三网融合已有实质性推进 视听新媒体进入快速发展期

广电总局：我国三网融合已有实质性推进

三网融合已有实质性推进 网络视听服务机构已批594家

专家指我国视听新媒体发展进入快速发展期

《中国视听新媒体发展报告（2011）》在京发布

第一部中国视听新媒体蓝皮书出版

三网融合进展

广电总局今年力推三网融合

电信管理局：2011推进三网融合走向深入

个股影响

三网融合概念股一览

三网融合10概念股望最受益

长江证券：通信行业2011年投资策略(荐股)

申银万国：2011年通信设备板块投资策略(荐股)

华泰联合：通信板块2011年投资策略(荐股)

中原证券：通信板块2011年投资策略(荐股)

个股点金 中天科技 日海通讯 中利科技 烽火通信 大富科技

广电总局：我国三网融合已有实质性推进

中广网北京2月28日消息 据中国之声《央广新闻》报道，中央外宣办28日举行新闻发布会，请中央文化体制改革工作领导小组办公室主任、中宣部副部长孙志军，中央文化体制改革工作领导小组办公室副主任、文化部副部长欧阳坚和新闻出版总署副署长蒋建国，广电总局副局长张海涛介绍深化文化体制改革的有关情况，并回答记者提问。

记者：有一个问题提给广电总局的，关于现在广电总局推进三网融合的情况如何？未来将如何推进？网络电视牌照的发放范围是不是会有所突破？

张海涛：这个三网融合是党中央、国务院的一项重要战略部署，国务院高度重视这个三网融合，专门成立了三网融合的一个协调小组，并且确定了我们国家三网融合的总体方案和三网融合的试点方案，而且也确定了三网融合的12个城市。现在电信部门、广电部门正在紧锣密鼓的按照中央的部署在推进这项工作，可以这样说，我们国家的三网融合已经有了实质性的推进。国家广电总局高度重视三网融合，按照国务院关于推进三网融合的总体方案和试点方案，积极推动和认真的贯彻落实，去年以来我们重点作了以下几项工作：

一、抓紧建设全国统一规划、统一标准、统一组织、统一管理的IPTV和手机、电视的集成播控平台和监管平台。

二、加快推进了有线电视网络的整合、数字化、双向化的改造和下一代广电网的建设。

三、积极筹建中国广播电视网络公司。目前各项工作进展顺利，特别是12个试点城市和地区已经基本完成了IPTV继承播控平台的建设，并与中央总平台实现对接，为开展三网融合的试点工作奠定了良好的基础。

另外国内的视听节目互联网的网站，广电总局审核批准一共594家。国内的视听网站审批有它审批的标准和条件，只要符合这个条件，都会得到广电总局的批准。

◇三网融合已有实质性推进 网络视听服务机构已批594家

2月28日，在中央外宣办举行的新闻发布会上，广电总局副局长张海涛就有关广电总局推进“三网融合”的情况、未来将如何推进，以及网络电视牌照的发放范围是不是会有所突破等问题回答了媒体提问。张海涛说道，12个试点城市和地区已经基本完成了IPTV集成播控平台的建设，并与中央总平台实现对接，“可以这样说，我们国家的“三网融合”已经有了实质性的推进。”

张海涛表示，国家广电总局高度重视“三网融合”，按照国务院关于推进“三网融合”的总体方案和试点方案，积极推动和认真地贯彻落实。“去年以来我们重点做了以下几项工作：一是抓紧建设全国统一规划、统一标准、统一组织、统一管理的IPTV和手机电视的集成播控平台和监管平台；二是加快推进了有线电视网络的整合和数字化、双向化的改造以及下一代广电网的建设；三是积极筹建中国广播电视网络公司。目前各项工作进展顺利，特别是12个试点城市和地区已经基本完成了IPTV集成播控平台的建设，并与中央总平台实现对接，为开展“三网融合”的试点工作奠定了良好的基础。”

另外，张海涛表示，国内互联网视听节目服务机构，广电总局已审核批准594家。互联网视听节目服务机构有它的审批标准和条件，只要符合这个条件，都会得到广电总局的批准。（新民网）

◇专家指我国视听新媒体发展进入快速发展期

新华社北京2月28日专电（记者白瀛）广电总局发展研究中心主任、《中国视听新媒体发展报告（2011）》主编庞井君2月28日在该报告首发式上说，中国视听新媒体发展与全球同步，已经走过萌芽期和发育期，现已进入快速发展期。

庞井君说，中国视听新媒体发展的第一个阶段萌芽期是从1996年到2000年，这期间互联网开始在中国落地生根，视听新媒体呼之欲出。1996年中央电视台国际互联网站成立，并逐步开展了网络视听业务。随后，以网络音视频为表现形态的流媒体也逐渐起步。

第二个阶段发育期是从2001年到2007年，这期间，各类视听新媒体业务，如网络电视、网络电台、手机电视、公共视听载体等相继诞生。“发展新兴传播媒体”相关内容写入《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》，新兴媒体纳入国家文化发展战略，视听新媒体开始进入加快发展的轨道。

第三个阶段是从2008年开始，也就是现在所处的快速发展期，这个阶段，视听新媒体发展提升到国家文化产业和信息产业发展战略的突出位置，在国家媒介格局中的地位进一步凸显。与此同时，视听新媒体成为媒介融合以及广电与电信、互联网融合发展的主导业务。

“更重要的是，一批运营企业相继上市，中国网络电视台等一批网络电视台上线，并快速发展，传统媒体与新媒体加快融合。中国视听新媒体发展进入新的历史时期。”庞井君说。（完）

《中国视听新媒体发展报告（2011）》在京发布

新华社北京2月28日专电（记者白瀛）由广电总局发展研究中心编撰的《中国视听新媒体发展报告（2011）》2月28日在京首发。该书权威发布和全面展示了中国视听新媒体近年来的发展成果，分析发展路径，展望发展前景，为行业的健康快速发展提供了决策参考和理论支持。

国家广电总局发展研究中心主任、《中国视听新媒体发展报告（2011）》主编庞井君在首发式上介绍说，视听新媒体蓝皮书在结构上采用总报告、行业分报告、个案和专家视点的体例。总报告从宏观层面分析总结了中国视听新媒体发展的基本格局和发展历程、政策法规与管理状况、技术应用与创新水平，介绍了国外视听新媒体发展现状及趋势。行业分报告总结了各类视听新媒体新业务的发展现状、特点及趋势。个案研究选取典型视听新媒体运营机构，“解剖麻雀”，总结经验，探讨启示。专家视点邀请权威专家、业界精英从不同视角阐释对视听新媒体的见解。报告还采取附录的形式，回顾了1993年以来中国视听新媒体发展的大事要事，介绍了国外一大批知名视听新媒体运营机构与平台的发展情况，界定和解释了150个英文缩略词的中文含义。（完）

◇一部中国视听新媒体蓝皮书出版

中新网2月28日电(蒲波) 28日上午，第一部中国视听新媒体蓝皮书《中国视听新媒体发展报告(2011)》在北京正式发布。该报告指出，中国视听新媒体发展即将步入高速发展期，产业发展将逐步实现规模化集约化，展现出越来越广阔的发展前景。

近年来，数字技术、网络技术、信息技术等新技术不断创新，世界媒介传播格局发生了深刻变革，视听新媒体应运而生，而且成为中国文化产业发展最为活跃的新生力量。在这样的大背景下，国家广电总局发展研究中心推出第一部中国视听新媒体蓝皮书《中国视听新媒体发展报告(2011)》。

《中国视听新媒体发展报告(2011)》全面展示中国视听新媒体近年来的发展成果，分析发展路径，展望发展前景，为行业的健康快速发展提供决策参考和理论支持。在结构上采用总报告、行业分报告、个案和专家视点的体例。总报告从宏观层面分析总结中国新媒体发展的基本格局和发展历程、政策法规与管理状况、技术应用与创新水平，介绍国外视听新媒体发展现状及趋势。行业分报告总结了各类视听新媒体新业务的发展现状、特点及趋势。个案研究选取典型视听新媒体运营机构，总结经验，探讨启示。报告还采取附录的形式回顾1993年以来中国视听新媒体发展的大事要事，介绍国外知名视听新媒体运营机构和平台的发展情况，界定和解释150个英文缩略词的中文涵义。

报告指出，中国视听新媒体发展已经走过萌芽期和发育期，进入快速发展期。报告将中国视听新媒体的发展划分为三个阶段，第一个阶段是萌芽期，从1996到2000年，互联网开始在中国落地生根，视听新媒体呼之欲出。民营资本、境外资本在新媒体领域都十分活跃。第二个阶段是发育期，从2001到2007年，各类视听新媒体业务，比如网络电视、网络电台、手机电视、公共视听载体等都相继诞生。“发展新兴传播媒体”相关内容写入《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》，发展新兴媒体提到了战略高度。第三个阶段，也就是现在所处的快速发展期，从2008年开始。这个阶段，视听新媒体发展纳入了国家文化产业和信息产业发展战略，在国家媒介格局中的地位得到更大提升。视听新媒体成为广电与电信、互联网融合发展以及媒介融合的主导业务，一批运营企业相继上市，传统媒体与新媒体融合进一步增强。

◇广电总局今年力推三网融合

三网融合进程将加快，有线运营、光通信设备板块值得关注

国家广电总局日前在京召开2011年全国广播影视工作会议，研究部署2011年工作。国家广电总局局长王太华强调，2011年要着力做好九方面的重点工作，其中一项工作重点就是加快科技进步，推进三网融合。会议提出，为适应三网融合要求，今年将加快电台电视台数字化，加快有线网络大容量、双向交互升级改造和网络整合，扩大下一代广播电视网试点。

三网融合进程将加快

2010年，全国170多个大中城市实现整体转换，有线数字电视用户接近8000万，增长超过30%，其中双向用户3000万。为适应三网融合要求，会议提出，今年要加快电台电视台数字化，加快有线网络大容量、双向交互升级改造和网络整合，扩大下一代广播电视网试点，加快无线数字化，全面推广电影数字化。

会议表示，要把内容创新和业务开发放到更加突出的位置，重点发展高清电视、视频点播等新业态，开发电子政务、生产生活信息、文化教育娱乐等多样化服务，为群众服务、为企事业单位服务、为党委政府服务。试点地区和试点单位要扎实做好试点工作，为广播影视推进三网融合探索有效模式，提供有益经验。推进三网融合，必须坚持中国特色、维护国家文化和信息安全。广电部门要切实履行内容监管职责，重点建设好IP电视、手机电视集成播控平台，确保可控可管、安全播出。

对此，民生证券分析师表示，今年三网融合进程必将加快，而广电系统无疑是三网融合进程的最大受益者。由于分享互联网与电信业务价值，有线电视行业的未来增长前景非常广阔，行业空间将被有效放大。

分析人士还表示，广电总局今年将加快双向改造、网络扩容以及增加下一代广播电视网试点，也就意味着对光通信设备需求的增加，相关上市公司将因此受益。

电台电视台不允许整体上市

此外，为进一步推进广播电视体制机制改革，会议强调，今年要按照中央关于“十二五”时期文化改革发展的总体部署，把各项改革引向深入。

会议提出：一是要以电台电视台为重点，深化公益性事业改革。电台电视台作为党的重要新闻媒体和宣传思想文化阵地，必须坚持事业体制，坚持喉舌和公益性质，坚持以宣传为中心。改革中，不允许搞跨地区整合，不允许搞整体上市，不允许按频道频率分类搞宣传经营两分开，不允许搞频道频率公司化、企业化经营。二是要以转企改制为重点，深化经营性产业改革。三是要加快有线网络整合，尽快实现一省一网。同时，抓紧组建国家级广播电视网络公司。

电信管理局：2011推进三网融合走向深入

2011年，工业和信息化部电信管理局将积极应对互联网迅猛发展给市场监管带来的挑战，着力支持技术、业务和应用创新，推动行业转型发展，促进工业化、信息化深度融合；着力强化基础管理和手段建设，加快转变管理思路和方式方法，健全和完善互联网行业管理体系，维护公平竞争的市场秩序，促进通信业科学发展。

推进三网融合走向深入

全面落实三网融合试点工作要求，推动三网融合试点工作进一步展开；加强对三网融合有关技术、网络、产业、管理等重大问题的研究，积极探索推动三网融合发展的有效途径和方法。组织做好三网融合“十二五”规划编制，推动三网融合不断走向深入。

要推动TD-SCDMA和3G发展，督促电信企业落实既定的TD-SCDMA和3G发展规划，进一步推动相关单位加快落实扶持TD发展政策；继续落实深化电信体制改革相关配套政策措施，及时解决市场竞争发展中出现的问题；确保天津、海南两地号码携带试验平稳顺利推进，抓紧研究制订第二阶段号码携带政策和技术方案，适时推动号码携带工作不断深入；加强研究并适时出台电信企业间异网漫游政策，让广大电信用户更好地分享电信改革发展成果。

提升互联网管理水平

完善互联网法律法规，健全管理制度,规范管理流程，努力提升互联网管理工作效率和管理水平。修订《互联网信息服务管理办法》等行政法规，研究制订和修订部互联网行业管理相关部门规章和规范性文件。同时加强互联网资源管理，开展域名实名注册监督检查，建立日常监督检查机制，严格落实域名注册实名登记制度；进一步清理域名注册管理、服务机构违法违规行为；综合采取技术、管理等措施，加大工作力度，规范境外域名注册业务；进一步健全完善黑名单制度，防止利用域名跳转逃避监管；建立IP地址境外申请审批制度，规范IP地址资源申请、分配管理。

继续推进网站备案真实性核验，整治网站虚假备案行为，完善网站备案系统功能，实现真实性核验材料存储和处理、与公安部公民身份证信息比对等功能。将论坛、博客、搜索引擎等纳入专项许可及需要前置审批的互联网信息服务业务，探索通过考核、黑白名单、信用记录、技术监测等手段，加强对互联网接入企业的管理。会同有关部门，研究在接入服务企业市场准入、退出、年度审核流程中增加征求有关部门意见的环节。

加强业务资源管理

推动新版电信业务分类目录尽快出台，督促落实电信业务分类管理政策要求；加大政策扶持力度，根据市场需要及时开展新业务商用试验；加快试验新业务商用化进程，吸引更多的生产要素进入电信市场；做好新型电信业务管理暂行办法的落实工作，规范和培育新业务发展；重点开展国内外移动互联网、云计算、物联网等互联网新技术新业务发展监测和跟踪研究，继续做好互联网业务发展指导；进一步细化互联网业务分类管理要求，维护互联网业务健康发展；搭建新业务发展交流平台，营造有利于新业务发展的社会环境；推动电信新技术新业务在经济社会领域的应用，促进两化深度融合。

做好电信网码号资源、互联网域名、IP地址资源的“十二五”规划工作，为电信发展提供科学充足的资源保障；做好电信网码号资源、用户号码拍卖管理等法规的宣贯工作，规范电信资源的使用和管理；适时出台新的码号资源管理政策，不断满足经济社会发展对码号资源的需求。

进一步加强市场监管

梳理电信业务市场管理政策，调研基础电信企业竞争行为，搜集整理典型案例，借鉴国外电信监管和国内类似行业监管经验，建立完善规范基础电信企业竞争行为规章制度。针对基础电信业务市场出现的重大问题，及时组织专题研讨，充分听取意见建议。对基础电信业务市场重大案件进行督办，指导、督促相关通信管理局依法处理。

完善增值企业年检工作流程，制订年检工作办法。建立定期拨测制度，规范增值电信企业市场经营行为，维护市场竞争秩序和用户的合法权益。密切跟踪增值电信新业务发展，研究有效管理手段。研究出台相关政策,鼓励增值电信企业发展。配合相关部门建立打击非法互联网协议电话长效机制,对增值电信业务市场重大案件进行督办，指导、督促相关通信管理局依法查处。重点研究即时通信等互联网业务和可视电话等3G业务的互联互通标准及监管政策。关注用户申诉和企业申告，及时妥善解决互联互通问题，预防群体事件和恶性事件的发生。

大力推进电信普遍服务

继续监督《电信服务规范》尤其是《第三代移动通信业务服务规范》等规章制度的贯彻落实情况，研究提出互联网用户权益保护相关工作机制，指导互联网企业提升服务水平。加强对违规行为和侵害用户权益事件的监督、处罚和管理，扎实解决社会百姓关注的热点问题。

继续扩大电话网、互联网在农村的覆盖范围和覆盖密度，年内为1万多个自然村开通电话，全国通电话自然村比例达到95%以上,99%乡镇通宽带；继续加强和完善“农信通”、“信息田园”、“金农通”等综合信息服务平台，扩大覆盖面，丰富服务手段，显著提高农村信息通信服务能力和服务水平；根据中央相关文件精神，积极协商部内相关司局并国家财政部门，推进藏区五省份普遍服务基金的建立。继续开展信息下乡活动，进一步完善县、乡、村信息服务网点，整合涉农信息资源，丰富信息服务内容和服务手段，鼓励电信企业打造精品信息站，建设品牌信息库。

进一步完善应急通信管理体系

全力做好各类自然灾害和重要事件的通信保障工作。5月底前组织重点防汛地区的通信保障工作检查，全力做好全国“两会”等国家重大活动的通信保障工作。组织通信行业开展应急预案修订，统筹做好应急通信“十二五”规划编制。做好《国家通信保障应急预案》的修订，进一步提高应急通信快速响应和保障能力。编制国家应急通信“十二五”规划，明确应急通信主要任务和重点建设工程，做好与总体规划的衔接，指导行业应急通信发展，服务经济社会发展大局。

加强应急通信指挥体系和网络能力建设。组织各省（区、市）通信管理局、各基础电信企业集团公司，年内完成国家通信网应急指挥调度系统部省两级平台、企业配套系统和应急指挥车等工程建设，推进战备应急通信短波网和应急宽带VSAT网工程项目实施。协同投资规划部门做好应急通信装备更新完善工程国家立项工作，更新完善现有应急通信保障装备，提升应急通信保障和指挥能力。指导电信企业加强网络能力建设，通过试验浮空平台、建设抗灾基站、研究探索公网应急优先服务能力等，提升公众通信网络应急服务能力，推进天空地一体的应急通信保障网络体系建设。( 来源：中国信息产业网-人民邮电报 )

三网融合概念股

证券代码 证券名称

600804 鹏博士

002268 卫士通

600831 广电网络

000917 电广传媒

300028 金亚科技

600718 东软集团

600522 中天科技

300017 网宿科技

002238 天威视讯

600487 亨通光电

002313 日海通讯

002093 国脉科技

002052 同洲电子

600832 东方明珠

300002 神州泰岳

600498 烽火通信

600037 歌华有线

002115 三维通信

600010 包钢股份

000063 中兴通讯

600410 华胜天成

600050 中国联通

10股望最受益

◇广电网络（600831）：三网融合下的整网价值

公司整体经营稳定,三季度销售毛利率37.93%,高于去年同期的34.93%,也高于二季度的36.56%。截至三季度,公司资产负债率为58.6%,存在一定的融资需求。

华通投资公司有利于多元化发展。9月17日公司公告拟投资成立华通传媒投资有限公司,面向全国文化、传媒、网络相关产业、以及周边省市相关领域进行战略投资。目前该公司正在进行注册成立的前期准备工作。我们认为这一举措符合国家支持传媒文化发展繁荣的大趋势。

具有整合与被整合价值:公司所辖区域未列入三网融合第一批试点范围,主要是由于数字化整转率尚未达标、网络双向化程度较低、互动平台还在建设中、新业务尚未开展等原因。但公司特点在于较早实现一省一网,用户规模较大,人均用户价值目前约1300元/户,比较低廉,具有较好整合与被整合价值。

风险因素:互联网、直播卫星等冲击公司用户的流失;公司治理改善和成本支出能否成功降低;三网融合对公司整合与被整合都具有较大的挑战性。

盈利预测、估值及投资评级:在三网融合大背景下,考虑到公司拥有低廉用户价值的完整省网有线网络资源,具有整合和被整合价值,战略意义比较明显。我们虽维持公司"增持"评级,但可以建议投资者仍可积极把握交易性投资机会。广电网络10/11/12年EPS0.2/0.25/0.28元,10/11/12年PE58/47/41倍,"增持"评级。（中信证券皮舜）

◇歌华有线(600037)：三网融合最大受益者看好未来发展

用户整转成本高企,政策扶持支撑业绩增长;公司前三季度毛利率同比减少14.8个百分点,第三季度单季毛利率同比减少14.7个百分点,盈利能力下滑主要由于上半年低毛利率的朝阳监控项目确认收入成本以及整转带来的折旧大幅增加所致;公司自今年年初以来持续获得地方政府政策支持,前三季度收到节目经费补助以及数字转换补助年度摊销收入接近1.9亿元,大幅减缓了公司后续折旧压力;我们认为后续政策扶持力度有望持续加大,保证公司平稳整转以及业绩的持续稳定增长。

可转债申请通过,继续拓展高清交互业务;公司不超过16亿元的可转债发行申请在10月13日获得通过,资金压力将有效缓解,公司后续将继续加大力度推广高清交互及三网融合相关业务,强化有线网络运营主业,力争实现年底达到130万高清用户的推广工作;同时积极拓展数据业务等增值服务,提升用户ARPU值及综合网络平台价值,打造作为社会信息化平台和连接家庭多媒体终端的综合信息网络。

公司具备业绩长期发展的潜力与基础;在国家大力推动三网融合的大趋势下,有线网络行业面临的机遇大于挑战;公司作为具有资源优势与先发优势的区域有线运营商,具有较好的网络用户基础,未来业绩具备长期稳定发展的巨大潜力;尤其在国家及北京市政府的大力支持下,公司在加强渠道运营的基础上,主业有望逐步延伸至数据业务以及内容集成生产领域,实现业务格局及收入结构的突破,从而进一步分享产业链的巨大利润空间。

看好未来发展,给予"买入"评级,目标价20元;我们预测公司10-12年的EPS分别为0.40/0.38/0.44元,对应10月29日收盘价15.25,PE分别为38/40/35倍,略低于传媒行业PE均值,考虑到有线网络行业在三网融合时期的巨大发展机遇、公司的资源优势以及政策扶持力度的持续超预期,给予公司"买入"评级,6-12个月目标价20元;股价催化剂主要有政策力度持续加大、北京有线收视费提价及产业链上下游整合实现突破。（湘财证券田洪港李莹）

◇同洲电子（002052）：机顶盒亚洲称雄三网融合谁与争锋

公司是我国数字电视龙头企业，亚洲最大的机顶盒制造商，同时又是IPTV机顶盒市场的龙头公司之一。公司的产品以中高档的双向、高清机顶盒为主，其中双向占比91%，高清占5%。尽管现在市场上的机顶盒仍然是以单向的机顶盒为主，但是三网融合将推动全业务竞争的到来，双向和高清机顶盒肯定是大势所趋。未来三年，广电和电信运营商的高端电视用户之争会拉动高清机顶盒市场的快速增长，从而使得公司的总体产品价格和毛利率得到明显的提升。据市场预计，未来三年中国有线机顶盒总需求量的复合增长率为20%，而公司主推的双向、高清有线机顶盒需求量增长率会达到35%。日前，公司还拓展了多种新颖的增值业务，推出了盒家欢、3G手机、娱乐PC等多款新品，率先构建了家庭数字电视、3G手机、娱乐PC多屏合一的全业务互联互通精彩数字生活。因此，随着三网融合的到来，行业整体需求规模不断增长，公司依托完善的产品样式，将分羹巨大的数字盛宴。

公司正积极从机顶盒制造商向"一站式服务"提供商转型，独特的盈利模式，将使公司步入盈利高速增长期。同洲互动数字电视整体解决方案以多媒体核心技术平台、内容服务平台、运营支撑平台为三大核心平台，基于同洲双核中间件的优势，能够为广电打造开放稳定、可管可控的全业务系统方案，满足广电未来业务和运营需求，现已在深圳、武汉、襄樊、成都、广西、哈尔滨、齐齐哈尔、台州、江门、清远等地成功应用。微软打造了"书房文化",同洲提出要打造"客厅文化",要把看电视变革为"用电视",三网融合后电视可以实现电脑的上网、游戏等功能。今年年初，国务院常务会议提出了加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合的阶段性目标，其中2010年至2012年将重点开展广电和电信业务双向试点。三网融合更像是一支催化剂，给广电带来了更多的竞争，对广电运营提出了新的要求。公司在三网融合中有望从广电升级建设获得更大的市场份额，不断提高公司的盈利能力，公司将进入业绩起飞的新阶段。

二级市场上，该股前期曾出现大幅上涨，资金介入较深。目前该股在经过一定调整后，5日均线已成功上穿多条均线，做多力量有效聚集。即使今日大盘出现了深幅调整，但该股仍表现较为强势，做多意愿坚决，后市有望加速上行再创新高，投资者可重点关注。

◇武汉塑料（000667）：湖北广电整合平台持续注资迎三网融合

楚天网络借壳上市,公司主业转型蜕变为有线网络运营商。本次置入资产盈利能力强,与同类上市公司相比存在一定估值折价,在"三网融合"大背景下,公司长期发展前景乐观。

重组顺利完成后,上市公司实际控制人为湖北省广播电视总台,公司将成为湖北省广电网络资源的整合平台,完成全省网络资源的整合。除本次交易中注入上市公司的有线电视网络资产外,楚天网络及省总台在其他区域还拥有部分相同或相似的业务,未注入上市公司的资产与上市公司存在潜在的同业竞争。根据本次重组预案,楚天网络和省总台承诺,将在本次交易完成后半年内启动将其拥有的有线电视网络运营、数字电视等可能与上市公司构成潜在同业竞争的业务资产全部注入上市公司事宜。未来将注入其拥有的荆门/鄂州/黄梅等地约150万用户资源,注入后有线用户数近500万,公司将超越广电网络用户近450万,成为A股用户规模最大的有线网络运营商和湖北省广电网络资源的整合平台,届时公司资产质量及盈利能力将得到进一步提高。公司借助资本平台,预计将会加速湖北有线网络整合,积极迎接三网融合。今年3月,工信部部长李毅中接受媒体采访时表示,"三网融合"的试点方案预计在5月出台,6月启动。三网融合是未来大势之趋,重组成功后,公司将承载湖南有线运营大跃进的伟大使命,未来前程似锦。

◇中视传媒（600088）：受益央视产业化发展

三网融合的一个重大影响是造成视频传输的渠道多元化。过去电视机是传播视频信息的主要载体，电视台只需要尽可能多的抓住电视观众的视线。随着三网融合的实施，受众可以通过有线网络、互联网、IPTV和手机等获得视频信息，传输终端由电视机逐步扩散到电脑、手机、户外屏和楼宇电视等，网络平台将成为这些视频传输渠道的主要内容载体，网络电视将成为视频传输的主流平台。

网络视频在中国迅速兴起，已经引起国家和政府的重视。为了抢占网络视频制高点，发挥国家在网络视频领域的主流价值观传播智能，以中央电视台为代表的传统电视媒体纷纷进入网络视频领域。

2009年央视在内部改革方面主要的焦点是改版和提高收视率，2010年央视的工作重点是市场化改革和产业布局。央视已经对电视剧制作资源和新媒体业务进行了市场化改革和整合，考虑到资金需求和华谊兄弟的示范效应，预计与资本市场对接应该是央视产业化改革下一步工作的重点。银河证券认为中视传媒作为央视旗下唯一的资本平台，将受益于央视的产业化发展。

在过去的产业环境中，央视作为垄断平台并不存在经营上的压力，对资本市场的需求很小；随着新媒体的崛起和三网融合带来的传输渠道多元化，央视必须通过产业化发展来维护其主流媒体的地位，提高收视率。产业化必然会带来资金需求的提升，如中国国家网络电视台所在的网络视频产业，对资金的需求巨大。中视传媒作为央视旗下唯一的上市公司，将日益受到央视的重视和政策层面的支持。

中视传媒2009年实现营业收入13.5亿元，同比增长36.4%，净利润1.14亿元，同比增长111.1%，EPS为0.484元，与之前的业绩快报一致。利润分配预案为每10股派现1元。四季度单季收入6亿元，同比增长126%，环比增长157%，净利润为8060万元，同比增长286%，环比增长61.2倍。收入和净利润异常增长主要有两个原因：一是大多数电视节目和电视剧的收入都放在年底进行了结算；二是广告行业也在下半年出现了复苏的势头。

中视传媒2009年每股收益0.484中，广告业务贡献了0.335元，占到70%，影视制作业务贡献了0.048元、旅游业务贡献了0.097元。尽管2009年的广告毛利率出现了巨大的回升，但并非央视有意支持的结果。主要是，首先广告代理业务的毛利率上半年仅为7.6%，而央视直到9月份才签订了广告代理成本的协议。更加合理的解释是三季度锁定了全年的广告代理成本，而四季度广告复苏的势头超出预期。其次，对比中视传媒的影视制作收入，2009年关联交易增长了66%，而非关联交易则增长了105%，公司拍摄了质量过硬的作品才是关键。广告业务代理成本一年一签的特点决定了2010年成本上升是一个大概率事件。

◇电广传媒（000917）：未来发展空间巨大

方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒(000917)是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。

◇华谊兄弟(300027)：内容为王是最大亮点

申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟(300027)最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至买入。

◇天威视讯(002238)：估值已经比较充分

国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯(002238)本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持推荐的投资评级。

◇中兴通讯(000063)：通信设备领域最具竞争力公司

光大证券点评：中兴通讯(000063)凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。有报道称，三网合一项目所需的额外投资额逾人民币6000亿元，公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司，未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择，股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元，维持买入评级。

◇浪潮信息(000977)：国产服务器市场龙头企业

1月8日起，网络及传媒板块个股集体飙升，让投资者有些摸不着头脑，直到1月13日晚间一则消息的公布，原因才真相大白。

1月13日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，明确提出加快推进电信网、广播电视网和互联网的三网融合。会议关键内容包括：一，允许广电系统企业开展增值服务、语音服务、互联网业务，允许电信企业从事广电的节目制作和传输；二，加快网络建设；三，加快新业务发展，如广播电视、手机电视、数字电视宽带上网等业务。

多家券商分析认为，这一政策将影响传媒、电信及信息技术等相关产业的未来格局。

事实上，在这一消息公布之前，以浪潮信息、广电网络(600831)、三安光电(600703)等为代表的三网融合概念股就已经受到了资金的热炒。

近期，《投资者报》数据研究部按证监会行业分类，找到了与三网融合相关的3大主要行业，即电子、传播与文化产业和信息技术产业。通过统计这三大行业内210只个股的近期涨幅，《投资者报》数据研究部发现，今年1月以来，在210只相关个股中，有186只股票上涨，其中36只股票涨幅超过20%，相比而言，同期沪指却下跌了1.22%。

其中，涨幅居于第一位的是科技股浪潮信息，今年1月以来的涨幅高达47%。紧随其后的是广电网络和三安光电(600703)，这两只股票的涨幅也均超过35%。

资料显示，涨幅第一的浪潮信息是国产服务器市场龙头企业，公司多年保持国产市场销量和销售额第一位。此外，该公司还被市场风传兼具10送10概念。尽管公司已经于1月12日表示尚无10送10计划，但市场对其炒作热情依然不减。

◇2011潜力板块：电子支付板块

2011主题机会：移动互联迎来爆炸性增长

2009年1月7日，工信部正式向三大电信运营商发放3G牌照，运营商全力建设3G网络，A股通信设备类厂商业绩和股价双丰收。

2010年，主要城市网络建设完成，运营商重心转向发展3G用户。这一年被称为我国移动互联网的发展元年。

2011年会发生什么？

工信部提出要求，2011年3G用户要达到1.5亿户。这个数字几乎是当前用户规模的4倍。

同海外成熟3G市场相比，我国3G用户规模差距巨大。工信部电信研究院院长杨泽民表示，目前发达国家3G用户渗透率大约30%，发展中国家仅10%左右。《每日经济新闻》记者查询日本运营商数据发现，截至2009年年末，该国3G用户渗透率超过98%。

所以国家部委层面提出了更为庞大的目标。以1.5亿户的目标规模计算，2011年我国3G用户将在2010年的基础上增长近300%。

300%的同比增长是什么概念？来自运营商的声音表示，我国移动互联网在2010年的发展态势可归结为以下两点：

其一，2010年9月，中国联通国家工程实验室副总工唐雄燕表示，2010年我国移动互联网市场规模可达150亿元。他说，与电信行业8000亿元的总收入相比，这个规模还很小，但发展潜力巨大。

其二，12月中旬，中国移动董事长王建宙在第四届移动互联网研讨会上说，2010年中国移动语音通话和短信业务量增速明显降低，但数据业务量的增长呈现井喷，同比增速在150%以上，部分省份甚至达到200%乃至300%。

2010年的A股市场上，移动互联只短暂地被资金关注；但在实体经济领域，联想、百度、新浪、支付宝等巨头纷纷推出移动互联战略，意欲分羹一杯。如果说IT巨头还集中在“平台开发”上，主导产业链的电信运营商则致力于推动具体应用，以招徕客户。

用户规模进一步扩大及厂商的介入，令业内对2011年移动互联网发展相当期待。中信证券分析师张兵表示，2011是我国移动互联网真正的变革年。

10年前的这个时候，引领全球科技股行情风向标的美国纳斯达克指数已经连续第9个月下跌，犹如烈火烹油般的科技股行情骤然破灭，桌面互联网行业遭遇了诞生以来最寒冷的冬天；

10年后的2010年，资本市场却在用火热目光注视着尚显稚嫩的中国移动互联网。

我国3G牌照正式发放即将届满两周年。时间带给中国3G的，是3864万用户，以及5%的3G渗透率 (3G用户在移动电话总用户中所占比重).

对科技股来说，10年足以成为一个轮回；而如今完全以一己之力改写整个手机行业发展路径和格局的美国苹果公司，推出第一代iPhone产品也不过3年时间。世上虽然只有一个“苹果”，但这个行业却是 “小巨人”诞生的天然场所。2011年，目光千万不要从移动互联网上挪开。

网络应用终端三环节“钱”途无限

移动互联概念包罗万象，A股市场熟悉的三网融合、物联网、云计算等题材都与之有关。《每日经济新闻》记者从网络、应用、终端三方面出发，为读者介绍移动互联网全产业链在2011年的看点。

网络

光通信和网优厂商受益

要想富，先修路。

这句质朴的实诚话，放到移动通信上也适用。行业研究员指出，尽管通信设备行业景气高峰已过，但2011年运营商对光通信和网络优化的投资力度会不减反增。

对A股市场来说，光通信不是新鲜事物，“光进铜退”、FTTx之类的话已被念叨好几年。

但这不意味着光通信已经过时。用中信证券分析师张兵的话来说，下一代信息技术的推进必定以光通信为基础。张兵表示，光纤通信在高传输带宽、大通信容量、低损耗以及长传输距离等方面的优势，传统电缆通信无法比拟，承载大流量数据传输的只能是光通信网络。从这个意义上讲，光通信算得上移动通信领域的“高铁”。

华融证券分析师郑及游告诉记者，光通信虽然属于固定网络范畴，但是它构建的网络是移动互联数据传输的基础。

不同于光通信，网络优化目前尚无明确产业政策扶持，不过3G业务规模开展必然拉动对这部分的需求。业内人士指出，3G信号穿透力较2G弱，在空间传播尤其是室内衰减也比2G厉害得多，因此网优市场需求必定大幅增长。

中信证券张兵指出，网络和业务复杂度提升会导致3G时代网优市场业务量激增。运营商运营的网络由2G时的3张网增加到6张网，且2G和3G需融合；网路承载的业务模型也从语音为主向数据转换，导致业务复杂度上升。

应用

用户造就“小巨人”

进入3G时代，无人不认同其中会孵化出不逊于传统互联网巨头的“小巨人”，如何慧眼识出有潜质的公司？业内研究员建议遵循运营商主推和业务模式创新两条路线。

3G时代的移动通信网络可承载的数据流量和容量均上升，用户在移动终端上接收图片和视频成为可能。记者粗略总结了下目前在主流市场占据一席之地的应用，有手机游戏、手机电视、手机支付、移动社区、手机导航、手机阅读等十多种。

中国互联网信息中心(CNNIC)表示，截至2010年6月，有62%的用户在使用手机上网时选择手机即时通信；48%的用户选择手机搜索，其后依次是音乐、文学、社交网站、手机游戏、网络视频、电子邮件和在线支付。

艾瑞咨询的数据显示，2010年我国移动互联网市场上，2G时代的移动增值业务出现衰退，与3G相关的手机游戏和手机电子商务等新业务在整体营收中的比重环比增长。

有研究员表示，运营商推动方向成为2011年细分行业的先机。目前三大运营商均下力气发展手机支付，中国银联的加入再添一把火；有消息称，2011年年初一旦确定了手机支付国家标准，手机支付将驶入发展快车道。

但运营商主导的思路依然是2G时代的旧思维。移动互联网时代，什么才最重要？

要回答这个问题，不妨先问：为什么苹果iPhone会成功？

答案是：“用户”。苹果自建线上应用程序商店，以开放平台吸引开发者进入，目的都是以此增加用户黏性。2G时代提供增值服务的电信运营商被无情地通道化，苹果直接将庞大的用户群体握于手中。

《每日经济新闻》记者了解到，日本发展得最好的移动增值企业有三家，Gree、Mixi和DeNA，它们的复合增长率均超过100%。DeNA和Gree是以手机游戏吸引注册用户后贩卖虚拟道具，吸纳广告商，其中DeNA还带有社交网站性质；Mixi则类似于豆瓣网，收入包括来自付费用户的会员费以及广告收入。无论是种模式，核心都是直接掌握用户。

国内也注意到了这种趋势。CNNIC统计显示，今年上半年渗透率提升较快的应用是手机社交网站。申银万国分析师毛平表示，能在移动互联网中最后成功的企业，必然是一个拥有大量高黏性用户的综合平台提供商。

换句话说，2011年1.5亿户3G用户，超过8亿户移动电话用户(工信部截至2010年10月数据)，就看哪家增值