2010 年度小股东维权十大典型案例岁末盘点

来源：证券日报

蚂蚁的力量

一只蚂蚁的力量有多大呢？有人举例说，一只蚂蚁的力量再大，也举不起一个 0.25 千克的苹果。然而一只蚂蚁可以拖动比自身体重超过 50 倍重量的物体。一只蚂蚁有如此的能量，那么一群组织起来的蚂蚁力量只能会更惊人！

上市公司的小股东们往往被形容成一只一只的小蚂蚁，而大股东则被比喻成大象。资本市场上我们经常能看蚂蚁战大象的大戏。不过，毕竟小股东如蚂蚁，个体的力量总是太弱太小，大象们往往能轻易击倒蚂蚁。

被誉为中国证券第一案——东方电子 (000682) 因虚假陈述从而在 2003 年 2 月起先后遭到全国近 7000 股民提出索赔，最终历经 4 年零 6 个月得以解决。证券市场股民的集体维权往往耗费了大量的时间与金钱，无论是此前此后的 " 红光案 " 还是“银广夏事件”无一不体现出此特点。

然而随着中国资本市场的监管水平与效率的不断提高以及各种法律法规的不断健全与完善，随着中小股东维权意识的不断增强，资本市场上的小蚂蚁们，开始拿起了法律的武器，他们不再无奈坐等，开始祭起索赔诉讼、征集股权、投反对票甚至用脚投票等各种各样的维权手段，抗衡大象的同时，保护自己的合法权益。

谢亚龙事件发生后，中体产业几天的时间，市值就缩水了 6 亿元，股民在不满公司公告的同时，强烈要求赔偿。

刚泰控股案例中， 49 名中小股东们以“蚂蚁雄兵”之精神，最终击倒了大象，赢回了自己应有的合法权益。

S*ST 天发的小股东们团结一心，同样彰显了蚂蚁的力量。

本版刊出这些维权故事，希望以此为引，为资本市场上正义力量的发展壮大鼓与呼。

编者按：上市公司信息披露不实、破产重整、违背股改承诺成为侵害小股东权利的高发区，而用脚投票、搭便车是大多数小股东的选择，这一方面说明小股东作为弱势群体的无奈，另一方面也折射出他们对待权利的消极态度。但在即将过去的 2010 年的证券市场中，也有不少小股东没有选择沉默，而是采取提起索赔诉讼、征集股权、投反对票等办法积极维权。《证券日报》记者选择了 2010 年度出现小股东维权典型案例并逐一评点。

同时，也特邀在此典型案件中的相关国内知名委托律师、“维权斗士”“中国证券市场中小股东维权第一人”律师严义明、债权人权益保护维权团代表律师宋一欣、中华全国律师协会北京盈科律师事务所臧小丽、华税律师事务所首席律师 刘天永、华堂律师事务所杨兆全、中银律师事务所律师董正伟发表意见。

最大内幕交易赔偿案

——黄光裕内幕交易遭索赔

事件回放： 2010 年 8 月 30 日 ，北京市高级人民法院对黄光裕案作出二审宣判，维持了一审判决，认定黄光裕犯内幕交易罪。法院认定的黄光裕内幕交易成交额累计人民币 14.15 亿余元，至信息公告日，内幕交易账户的账面收益额为人民币 3.09 亿余元，因此民事索赔的额度总量可能在 3 亿元左右。自一审判决黄光裕犯内幕交易罪后，已有不少律师同仁通过媒体公开征集委托称将代理投资者追讨民事损失赔偿， 2010 年 12 月，北京市二中院正式受理了两起案件，索赔金额分别为 60 万元和 3.4 万余元，黄光裕内幕交易民事索赔案进入司法程序。

律师发言（臧小丽）：在黄光裕内幕交易案之前，已有两起法院审理证券内幕交易赔偿诉讼的先例。虽然《证券法》明确规定“内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任”，但由于至今没有出台配套的司法解释，法院在如何计算投资者的损失、哪些原告符合索赔条件、如何证明原告的损失与内幕交易具有因果关系等问题都没有具体的依据，因此，原告主张索赔难以得到法院支持。立法未动，判例先行。如果黄光裕小股东索赔案能够获赔，将是中国证券史上第一起内幕交易民事赔偿的成功案例，其意义不仅在于打击内幕交易，而且将成为以司法实践推动立法的典型。

记者点评 : 黄光裕案件可谓 2010 年业内予以高度关注的事件，牵涉范围甚广，国美上上下下从大股东股权之争到下股东维权不断、斗争升级，无不将“维权”一词演绎阐释地淋漓尽致，黄光裕亦成为维权代表，被称为“维权最坚决的富豪”。目前，最高法院已经明确表示，要尽快出台相关司法解释，黄光裕案对推动司法解释早日出台，以实践促动立法也许会有不小的作用。

足球场外的“战场”

——中体产业小股民维权活动

事件回放： 9 月 6 日 ，媒体爆出中体产业董事长谢亚龙被警方带走协助调查南勇、杨一民案件。紧接着 13 日晚间，中体产业发布公告，董事长谢亚龙被公安部门立案侦查，由刘军副董事长代理董事长职务直至新的人选产生。公安部官方网站随即发布消息，在国家体育总局的配合下，专案组已依法对谢亚龙、李冬生、蔚少辉立案侦查。于是，一系列体坛丑恶习俗暴露于阳光下。董事长出事了，中体产业的滞后公告，引发投资者的不满，随即中体产业的小散们纷纷拿起法律武器维权。

律师发言（董正伟）：中体产业没有及时公告谢亚龙被带走协查的信息，涉嫌信披违规。股民提出诉讼、赔偿不占少数。

记者点评：中国代表团一直以来在体育竞技项目展现的骄人成绩值得全国为之振奋。然而看当今体坛，足球赛事未见起效，相关产业却发展的如日中天，中体产业董事长谢亚龙被公安部门立案侦查东窗事发，一系列黑暗面暴露之余，我国体育产业的市场化改革进展如何，金牌下的“大国企”究竟何时走入正轨是否更应该值得深思？如若切实得到解决，或许我国被寄予高度期望和瞩目的男足的进步就不止一点点了。

财政部处罚引发索赔

——华盛达虚假陈述小股东获赔 290 万

事件回放： 2008 年 9 月 3 日 ，华盛达（现名刚泰控股）公告称，公司因 2006 年虚计收入 650 万元及隐瞒大股东占用资金 7717 万元的事实被财政部处罚。据了解，截至诉讼时效期满，目前全国共有 49 名投资者向杭州市中级人民法院提起诉讼。杭州市中院主持调解， 37 名投资者与华盛达达成调解协议，由华盛达按诉讼请求金额的 70% 赔付现金。最终， 49 名投资者共计获得赔偿损失约 290 万元。