许小年：银根会继续缩紧 企业要学会撑过严冬

2011年04月09日 14:02 来源： 天府早报 【字体：大 中 小】 网友评论

“转型时机已经错过，未来两年中国经济并不乐观。”昨日，“海归”派代表、中欧国际工商学院教授许小年现身蓉城为100多位EMBA学生解读当前宏观经济。许小年表示，国内严峻通胀预期下央行加息步伐过慢，未来两年依然将是紧缩之年。在此背景下，企业要做的就是紧缩过冬，“只有活下来才能伺机发展”。

目前仍有超过1.5%的加息空间

“近期美股不断上扬，这意味着美国经济已经开始走上复苏之路，而中国经济则错过一次转型机遇。”许小年言辞犀利，“在引发金融危机的结构性失衡中，国内经济面临的问题是过度投资、消费不足，而美国面临的问题是过度消费。正因如此，要化解金融危机对经济的冲击，就必须经历一个刮骨疗伤的过程”。

在许小年看来，过去两年美国楼市已经回归到历史平均水平，居民储蓄率明显提高，这意味着美国的对症下药已经为经济复苏奠定了坚实基础。而中国投资过剩的局面进一步加剧，“正因如此，当美国完成经济结构调整的情况下，国内央行货币超发不仅让中国错失转型良机，也让通胀压力增大。”

许小年表示，从经济学的角度看，只有当利率水平与通胀率持平的情况下，才能消化市场的通胀预期，这意味着目前仍有超过1.5%的加息空间。

企业经营应该保守、保守、再保守

“对于各位企业家来讲，今明两年国内宏观经济难有亮点。”许小年认为，过去两年，国内的宏观经济刺激政策潜力发挥很大，投资拉动经济增长的模式已接近天花板。为应对通胀压力，预计银根会进一步紧缩，经济增长速度会逐渐放慢。在这种背景下，今明两年对企业来说应该是调整、压缩、转型，“因此，企业经营应该保守、保守、再保守”。

许小年表示，目前企业想的不应该是如何扩张壮大，相反应该考虑如果今明两年央行继续收紧银根，企业的现金流是否能够撑过严冬。