摘要：

l 昨日行情回顾与趋势判断

¨ 国内方面

¨ 国际方面

¨ 冠通研判

隔夜欧美股指及商品价格小幅反弹，国内股指始终未能实现突破，昨日大盘放量下跌破坏向上突破形态，但沪深300、上证、深成指均收于支撑位上，预计今日将在支撑位附近震荡展开多空博弈。

l 股指期货交易机会分析

趋势交易方面，沪深300现货指数受美国信用评级被下调影响，早盘低开低走，午后小幅回升，收盘报3395.21，下跌1.89%。上证指数收盘失守3000点，报2999.04。预计今日将继续延续前期高位震荡态势，建议投资者关注后市量价变化，保持震荡偏多思路，在支撑位20日均线处逢低买入，轻仓操作。

期现套利方面，IF1105和IF1106全天运行于无套利区间之内，依旧没有出现套利机会。跨期套利方面，由于05&06也趋于平静，没有明显套利机会。

一、 昨日行情回顾与趋势判断

国内方面：

受标准普尔将美国AAA信用评级的前景评级从"稳定"降至"负面"，以及希腊申请债务重组的传闻影响，隔夜欧美股市及商品下跌，昨日沪深300指数低开24.53点，开报3334.91点，10点后大盘经历小幅跳水，煤炭、有色，金融、地产等主流板块全线下跌，上证指数在3000点上方反复震荡后下破3000点关口。午后在白酒、家电、农业板块的带动下一度反弹，但尾盘再度回落上证指数收于3000点之下。截止收盘，沪深300指数下跌63.63点，跌幅1.89，收报3295.81点。

股指期货方面，同样受外盘影响各股指期货合约均大幅低开，主力合约IF1105低开后震荡走低，全日同现货指数一样表现疲弱，05合约持仓量进一步增大，但在震荡下跌行情中成交量小幅减少。截止收盘，IF1105下跌47.8点，跌幅1.42%，收报3311.4点。

国际方面：

周二美国股市小幅收高。在昨日美股大跌之后，强生与其他一些公司业绩超出预期，吸引许多投资者入市。美国财长盖特纳批驳标普调降美国信用评级前景的决定，也有助于推动股市反弹。纽约商业期货交易所原油期货周二反弹，上涨约1%，受助于美元下跌，股市上涨及技术面支撑。纽约黄金期货周二再度创下历史最高收盘价，盘中曾突破每盎司1500美元的关键阻力位，主要由于美元汇率走软，且投资者仍旧对债务负担沉重的发达国家市场感到担心。欧洲股市在昨日大跌后周二有所反弹，酩悦轩尼诗－路易威登、巴宝莉与SKF的财报在市场上产出了积极反应。

冠通研判：

隔夜欧美股指及商品价格小幅反弹，国内股指始终未能实现突破，昨日大盘放量下跌破坏向上突破形态，但沪深300、上证、深成指均收于支撑位上，预计今日将在支撑位附近震荡展开多空博弈。

表1 昨日国内主要现货指数收盘情况表

股票指数

收报

涨跌幅%

沪深300指数

3295.81

-1.89

上证综指

2999.04

-1.91

深证成指

12799.24

-1.55

表2 昨日股指期货合约交易情况表

合约名称

开盘价

最高价

最低价

收盘价

涨跌

成交量

持仓量

日增仓

IF1104

3347.2

3376.0

3321.4

3340.6

-11.6

18866

27227

207

IF1105

3343.4

3344.6

3302.2

3311.4

-47.8

169120

7440

21

IF1106

3358.8

3361.4

3318.8

3326.2

-50.8

6711

1714

3

IF1109

3400.0

3403.6

3360.2

3366.8

-49.8

556

71

17

表3 最新国际股价指数和主要大宗商品价格表

指数名称

收报

涨跌幅%

道琼斯工业平均指数

12266.80

0.53

标准普尔500指数

1312.62

0.57

纳斯达克综合指数

2744.97

0.35

英国富时100

5896.87

0.46

法国CAC40

3908.58

0.70

香港恒生指数

23508.30

-1.35

日经225指数

9441.03

-1.21

美元指数

75.06

-0.54

纽约原油期货价格06合约

108.28

0.55

纽约黄金期货价格06合约

1495.1

0.2

数据来源：文华财经

二、 重要新闻回顾

O 央行：人民币FDI试点有望年内推出

中国人民银行货币政策二司司长李波18日透露，人民银行正在紧锣密鼓会同商务部、国家外汇管理局研究和制定人民币FDI试点政策，有望在年内推出。此外，人民银行正会同国家发改委和国家外汇管理局就人民币保函是否纳入外债管理进行研究。

O 商务部：一季度贸易逆差主因是进口资源品价格提高

商务部新闻发言人姚坚今日上午表示，第一季度出现贸易逆差主要因为进口增速比较快，特别是资源品增速较快，推高了进口品的价格。

姚坚表示，这是特别具有输入型逆差、输入型通胀因素的表现。姚坚还列举了有关数据，原油价格上涨24%，成品油价格上涨18.7%，铁矿石价格上涨59.5%。

O 统计局：全国70个大中城市房价上涨势头明显遏制

国家统计局昨天（18日）发布改革房价统计后全国70个大中城市房价数据。统计显示，房价总体仍然上涨，但是上涨势头得到明显遏制。

与上月相比，70个大中城市，环比价格下降的有杭州、宁波、郑州、秦皇岛、海口等12个城市，持平的有8个城市。环比价格下降和持平的城市比上月增加了6个。

与去年同月相比，70个大中城市，同比价格下降的有三亚和南充2个城市，比2月份增加了1个。大家关注的北京，虽然房价同比上涨，但环比持平。

O 发改委多措施整顿玉米市场控涨价

发改委等多个部门日前联合发文，宣布七条玉米市场调控措施，其中要求各银行业金融机构在今年6月底前，暂停对中央和地方储备企业以外的各类经营者发放贷款收购玉米，已发放的贷款不得展期，并督促贷款企业加快玉米销售，及时收回贷款。

据了解，有关部门在最新文件中提出：当前，玉米供需偏紧的矛盾比较突出，特别是去年下半年以来国际市场粮价大幅上涨，国内玉米涨价预期强烈，各类企业纷纷入市，扰乱了玉米收购秩序，进一步推高了玉米收购价格。保证玉米市场供应和价格基本稳定，对稳定肉禽蛋奶等重要副食品生产，实现今年物价总水平调控目标具有重要意义。

O 标普调降美国信用评级前景全球股指多数收低

受美国信用评级前景遭标普调降影响，加之欧洲主权债务危机再度恶化，周一美股欧股悉数收挫。标普周一宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级为AAA不变。

O 希腊或债务重组令欧债危机再度升温

由于市场担忧希腊可能最终将进行债务重组，欧洲主权债务危机近日再度升温，市场出现波动，欧元兑美元汇率18日出现5个月以来的最大单日跌幅。

近日，德国政府官员向媒体表示，如不进行债务重组，希腊政府将无法坚持到今年夏季结束。此语一出立即引发市场反应，加之日前葡萄牙政府与欧盟及国际货币基金组织(IMF)就救助问题展开谈判，以及持反欧元立场的政党在芬兰大选中获胜，一度沉寂的欧元区主权债务危机再度升温。

三、 股指期货交易机会分析

趋势交易方面，沪深300现货指数受美国信用评级被下调影响，早盘低开低走，午后小幅回升，收盘报3395.21，下跌1.89%。上证指数收盘失守3000点，报2999.04。预计今日将继续延续前期高位震荡态势，建议投资者关注后市量价变化，保持震荡偏多思路，在支撑位20日均线处逢低买入，轻仓操作。

期现套利方面，IF1105和IF1106全天运行于无套利区间之内，依旧没有出现套利机会。跨期套利方面，由于05&06也趋于平静，没有明显套利机会。

表4 期现套利机会分析表

合约名称

IF1105

IF1106

IF1109

IF1112

合约到期日

2011-5-20

2011-6-17

2011-9-16

2011-12-16

合约收盘价格

3311.4

3326.2

3366.8

3415.20

基差

-15.6

-30.4

-71.0

-119.4

期货理论价格

3303.8

3311.0

3334.4

3357.83

无套利区间上界

3330.9

3338.2

3361.6

3385.02

无套利区间下界

3276.6

3283.8

3307.2

3330.64

与上界之差

-19.5

-12.0

5.2

30.18

与下界的差

34.8

42.4

59.6

84.56