一、2011年我国玉米供需形势

从中国国家粮油信息中心、美国农业部、中华粮网以及中国汇易网的玉米供需报告来看，2010/2011市场年度我国玉米增产已成定局，需求量的预测数据亦没有太大出入，但汇易网的产量预测明显低于中国和美国的官方数据，导致两者在年度节余上分歧较大。国家粮油信息中心2010年12月报告预计我国玉米2010/2011年度产量为1.725亿吨，较上年度增加853万吨；总消费量1.71亿吨，同比增加1130万吨；结余量为542万吨，高于上年度的195万吨。美国农业部2010年12月报告预计我国2010/2011年度玉米产量为1.68亿吨，较上年度提高1000万吨；总消费量1.62亿吨，较上年度增长300万吨；期末库存6011万吨，高于上年度的5331万吨。中国汇易网12月份预计我国2010/2011年度玉米产量为1.5329亿吨，较上年度增长1494万吨；总消费量1.62148吨，较上年度提高691万吨；期末库存为3157.6万吨，较上年度的3310.4万吨下降152.8万吨。

主要机构对我国2010/2011年度玉米产销存数据预测 单位：万吨

综合以上数据，不可否认的是中国玉米产量出现了实质性的增长，尽管汇易网预测年度节余仍然存在缺口，但缺口较上一年度有所缩窄，新年度我国玉米供需失衡的局面正在得到改善，但仍处于紧平衡状态。继2010年我国增加玉米进口量之后，2011年玉米进口量有可能进一步放大，以上几家机构对2011年进口量的预测数据介于60万—750万吨之间。而按照汇易网的分析，2010/2011年度我国玉米库存使用比将下降到19.45%的历史低值，供需矛盾较为突出。

二、全球玉米供需形势

美国农业部最新预测数据显示，2010/2011年度全球玉米产量为8.207亿吨，将较上年度增长831万吨；全球玉米消费量为8.348亿吨，提高2555万吨；全球玉米出口量为9303万吨，预计增长11.3万吨；全球用于生产乙醇的玉米用量由上年度的3.262亿吨提高到3.392亿吨，增长1293万吨。2010/2011年度全球玉米期末库存将较上一年度下降1720万吨至1.3亿吨；全球玉米库存消费比为15.57%，是2007/2008年度以来的最低水平。

从美国农业部的预测报告中可以看出，2010/2011年度全球玉米产需出现了1410万吨的缺口，加之车与人争粮，用于生产燃料的玉米占总消费比重已经提升到40.6%的最高水平，2010/2011年度全球玉米市场进入了紧平衡的阶段。

三、美国、阿根廷玉米供需形势

因天气因素使玉米单产受损，2010年10月8日起的月度报告中美国农业部逐步调低2010/2011年度的美国玉米的单产和结转库存，最新的2010年12月供需报告显示，2010/2011年度美国玉米产量为3.18522亿吨，较上年度下降1449万吨；总消费2.916亿吨，增长971.5万吨；期末库存较上年度大减51.26%至2114万吨；库存消费仅为7.25%，是1960/1961年度以来的第二低值，仅高于1995/1996年度的6.74%。2009/2010年度美国玉米供应是相对宽松的，供求关系也比较平衡，但由于2010年的玉米减产，全球第一大主产国和出口国美国的玉米供求骤然失衡，对全球玉米供应将形成极大的挑战。

此外，“拉尼娜”正对全球第二大玉米出口国阿根廷的玉米生产造成严重威胁，阿根廷实现美国农业部预计的2500万吨产量的可能性不大，历史数据显示拉尼娜年份该国玉米产量严重下滑。如果阿根廷玉米减产，全球玉米出口市场受到严重影响。

四、2011年生猪养殖形势将明显趋好

2010年上半年我国猪粮比价严重偏低，政府采取了托市收购政策，下半年生猪市场明显回暖。据农业部公布的数据显示，截至2010年11月我国生猪存栏反弹到45470万头，较10月份上涨0.07%，较6月份上涨了4.8%，但较去年同期下降2.4%。能繁母猪存栏量为4660万头，比10月份减少30万头，环比下跌0.6%，同比下降4.3%，明显低于正常水平。能繁母猪这个先行指标不很理想，远期生猪供给存在“危机信号”，预计2011年初猪肉价格将持续上涨到春节，届时养殖户补栏积极性提高，补栏增多。根据生猪生长周期，2011年5月中下旬以后价格会出现下行，但因为我国政府将继续保护生猪产业，如果没有大的疫情，预计2011年全球生猪存栏量将总体呈现逐步增加的趋势，对玉米的需求量将进一步增加。

五、政策因素

由于我国通胀形势严峻，特别是2010年10月份以后，价格涨势明显。在此背景下，我国货币政策已经由适度宽松过度到紧缩，以防止恶性通胀的发生。作为主粮作物的玉米，由于涨幅巨大，引起了有关部门的高度重视，已经被列为重点调控对象，并出台了一系列针对玉米市场的措施。

2010年11 月上旬，国家针对秋粮收购出台了包括“加强收购主体资格审核，规范粮食收购秩序”、“加强粮食收购资金供应和监管”和“积极做好粮食经营者最高库存核查工作”等多项措施，以指导各类粮食企业理性入市有序收购，稳定市场价格。

2010年11月12日，国家粮油交易中心发布“关于修改《国家临时存储粮食（移库玉米）竞价销售交易细则》的通知”，规定“竞价交易的买受人为饲料加工企业和养殖企业”，“不得转卖，不得在其他企业（单位）代储”。而针对出卖人中储粮，“超过合同规定时间货物仍未运出的，中央财政将停止拨付利息费用补贴”。竞价销售玉米中过去存在的投机机会已经被扼杀掉了。

2010年11月20日，国务院办公厅发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，要求各地和有关部门及时采取16项措施稳定物价。这16项措施包括：稳定农副产品供应、做好煤电油气运协调工作、发放价格临时补贴、加强价格监督检查和反价格垄断执法等。将加强农产品期货和电子交易市场监管，各省（区、市）人民政府要对玉米深加工企业进行全面清理，关停违规建设的玉米深加工企业。

中国已经在2010年转变为玉米净进口国后，为增加明年市场供应，已经签订了巨大的进口合同。阿根廷农业部将发放500万吨的2010/2011年度玉米出口许可，估计第一批出口许可将在3月公布。此前阿根廷总统克里斯蒂娜称，2011年中国将从阿根廷购买550万吨玉米。

2010年玉米收储政策迟迟没有出台，市场预计2011年1月份将发布由中储粮进行政策收储的文件。南方饲企到东北采购玉米的补贴也较去年减掉一半。

对于2011年的政策导向，我们认为，“抑制通胀”成为全年政府工作的重点以后，“农产品增产”以及“稳价”将对玉米走势产生重要影响。一方面，为保证国内粮食供应，中央政府在支农投入将超过9000亿元，同时已经明确将继续提高粮食收购价格刺激生产；另一方面，出于对CPI可能高企的预期，政府会通过适量增加进口来满足国内供应。总的来说，政策面的核心是：稳中有涨，高位运行，但不希望涨幅过大过快。（马仰青）

MSN空间完美搬家到新浪博客!