巧用Excel计算NPV和IRR

来源：财会信报 更新时间：2008-4-22 10:51:04 【字体：大 小】 【打印】

财务人员在进行投资决策时，通常要计算NPV（净现值）和IRR（内部收益率）两个重要的投资指标。实际上，我们可以巧用Excel 软件，来完成NPV（净现值） IRR（内部收益率）的计算，不仅省时省力、准确率高，还可以将财务人员从繁杂的手工劳动中解放出来，把更多的时间投入到专业的思考和判断上。

操作步骤

第一步：启动Excel电子表格，在菜单栏“插入”里点击启动“函数”。

第二步：在粘贴函数对话框里“函数分类”选择“财务”，“函数名”选择“NPV”。

第三步：输入相关参数，求出NPV.

实例演示

某项目投资期为6年，各年末净现金流量分别为-500、200、200、200、200、100，该项目基准收益率为10%，试通过NPV法分析该项目是否可行？

在Rate栏内输入折现率0.1，在Value栏内输入一组净现金流量，并用逗号隔开-500， 200， 200， 200， 200， 100.也可单击红色箭头处，从Excel工作簿里选取数据。然后，从该对话框里直接读取计算结果“计算结果=178.2411105”。或者点击“确定”，将NPV的计算结果放到Excel工作簿的任一单元格内。大大提高了工作效率。

重复本文中的第一步和第二步，在第二步中的“函数名”中选择“IRR”，单击“确定”，弹出对话框遥在Value栏内输入一组净现金流量，两头用“{}”，中间用逗号隔开，即“{-500， 200， 200， 200， 200， 100}”，也可点击对话框中的红色箭头处，从Excel工作簿里直接选取。然后，即可从该对话框中直接读出计算结果，或者单击“确定”，将IRR的计算结果放到Excel工作簿中的任一单元格内。

根据显示，读出IRR=25.5280777%>10%，即该项目的内部收益率大于项目的基准收益率，因此该投资项目可行。

从上面的例子可以看出，利用Excel来计算NPV和IRR，会起到事半功倍的效果，轻松之间就省去了繁杂手工计算的烦恼。

IRR

请参阅

返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不必为均衡的，但作为年金，它们必须按固定的间隔产生，如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率，其中包含定期支付（负值）和定期收入（正值）。

语法

IRR(values,guess)

Values 为数组或单元格的引用，包含用来计算返回的内部收益率的数字。

Values 必须包含至少一个正值和一个负值，以计算返回的内部收益率。
函数 IRR 根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。
如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格，这些数值将被忽略。
Guess 为对函数 IRR 计算结果的估计值。

Microsoft Excel 使用迭代法计算函数 IRR。从 guess 开始，函数 IRR 进行循环计算，直至结果的精度达到 0.00001%。如果函数 IRR 经过 20 次迭代，仍未找到结果，则返回错误值 #NUM!。
在大多数情况下，并不需要为函数 IRR 的计算提供 guess 值。如果省略 guess，假设它为 0.1 (10%)。
如果函数 IRR 返回错误值 #NUM!，或结果没有靠近期望值，可用另一个 guess 值再试一次。

年度 净现金流量
0 -7.2
1 1.315
2 1.315
3 1.315
4 1.315
5 1.315
6 1.315
7 1.315
8 1.315
9 1.315
10 1.315

用EXCEL求解的IRR=12.78%
运用的函数为 =IRR(B25:B35,0.1) B25：B35为各期的净现金流量

而实际的现金流量为IRR=11.34%
验算过程为：
期间 现金流量 折现后的现金流量
0 -7.2 -7.200000000
1 1.315 1.165879000
2 1.315 1.033668321
3 1.315 0.916450334
4 1.315 0.812524866
5 1.315 0.720384546
6 1.315 0.638692939
7 1.315 0.566265159
8 1.315 0.502050690
9 1.315 0.445118142
10 1.315 0.394641745
合 计 -0.004324258

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